2023-03-24 20:57:16
Аудит як плацебо від паніки
Одна з аудиторських фірм Big-4, KPMG, надала Silicon Valley Bank та Signature Bank чистий звіт про стан фінансового здоров'я за кілька тижнів до банкрутства — WSJ
Продовжуючи аналіз важливої для банківської системи ситуації з SVB, цього разу зосередимося на одній з причин такого швидкого банкрутства — довіри інвесторів та клієнтів до правдивості звітності банку, яка була підтверджена KPMG.
Аудит підприємств — це регулярний процес перевірки звітності компанії: чи не є дані про прибутки підприємства «намальованими», чи справді підприємство функціонує так, як воно заявляє. У нашій ситуації — чи справді активи Sillicon Valley Bank можна буде продати за ту суму, яка вказана в їхньому звіті ($ 76.2 мільярди) ?
Велика четвірка аудиторів, або ж Big-four (PwC, Deloitte, EY, KPMG), є одним із фундаментів для якісного аналізу підприємств для інвесторів: ви елементарно не можете вкласти гроші в компанію, якщо не впевнені, що вона вам не бреше. В теорії, велика четвірка підтверджує своєю експертизою відсутність маніпуляцій зі звітністю з боку керівництва компаній з усього світу.
На практиці, це вже не перший раз, коли аудит підтверджуює якість фінансового звіту компанії, яка стоїть на порозі банкрутства. Гірше навіть те, що падіння банку було моментальним, схожим на те, що відбулося 15 вересня 2007 року з банком Lehman Brothers. Тоді ще вчорашні лідери ринку буквально банкрутіли наступного дня.
Аудитори повинні попереджати інвесторів, якщо у компаній виникають проблеми. Вони зобов'язані оцінити, "чи є суттєві сумніви щодо здатності підприємства продовжувати свою діяльність на безперервній основі" протягом наступних 12 місяців після випуску фінансової звітності. Цього звісно не сталося у випадку з SVB, який випустив свій звіт 24 лютого 2023 року (за три тижні до банкрутства).
Аудитори також висвітлюють "критичні питання аудиту" для конкретної фірми. KPMG у цьому розділі свого звіту зосередилася на кредитних збитках SVB, але аудитор не розглядав здатність Silicon Valley Bank продовжувати утримувати боргові цінні папери до погашення у випадку відтоку депозитів (ті самі, що здешевіли через підвищення відсоткових ставок ФРС). Це і стало причиною банкрутства — банк не зміг продати свої активи в короткий час за тією ціною, про яку він заявив у своїй звітності. Результат — отримав 1.8 мільярдів доларів збитків під час швидкого продажу цінних паперів.
Зрештою, глобальна фінансова система стоїть на фундаменті довіри до інформації, яку надають нам компанії про свою діяльність. Такі організації, як рейтингові агентства, аудитори та державні наглядові органи є невід‘ємною частиною безперебійного функціонування фінансових ринків. Ядро економічного процвітання — підприємства, створюють додану вартість. Однак саме ті, хто займаються підтвердженням даних у звітності та попередженням суспільства про її «прикрашання» забезпечують необхідну впевненість у словах підприємств. Історія довела, що більшість фінансових криз розпочиналися з втрати довіри до компаній та масового відтоку інвестицій за дуже короткий час.
Державні органи почали розслідування, однак скоріше за все справа закінчиться стандартним штрафуванням KPMG і владнанням справи, однак цього вже достатньо для поновлення тренду недовіри інвесторів до звітності, що може у свою чергу вплинути на спад активності на фондовому ринку.
@OstanniyCapitalist
3.3K views17:57
